本文以2022年A股国有控股上市公司实施的股权激励案例数据为基础进行各个维度的统计与分析，数据统计口径为遵循国有控股上市公司股权激励相关规定的案例，数据来源于易董公告检索、易董上市公司股权激励案例库。

在2006年-2019年14年的时间里，A股国有控股上市公司股权激励案例数合计为236例，而2020年-2022年，A股国有控股上市公司股权激励案例数达227例。从历史数据可以看到，近年来A股国有控股上市公司股权激励的实施愈发普遍，市场案例数量整体呈上升趋势。

(资料图)

图1：2006年-2022年A股国有控股上市公司股权激励案例数分布

根据易董大数据统计，2022年1月1日至12月31日，共有72家A股国有控股上市公司实施股权激励计划，包括32家中央国有企业和40家地方国有企业。其中，首次实施股权激励的国有控股上市公司有46家，占统计区间实施股权激励的国有控股上市公司总量的63.89%。

2022年国有控股上市公司实施股权激励计划最多的板块为深主板，全年共实施35例，占全年A股国有控股上市公司实施股权激励计划总数的比例为48.61%；沪主板、创业板、科创板国有控股上市公司实施股权激励计划的案例数量分别是30例、6例、1例，占比分别为41.67%、8.33%、1.39%。

图2：2022年A股国有控股上市公司股权激励计划草案板块分布

在股权激励计划草案发布的具体月份上，国有控股上市公司呈现出在1、12月份集中推出股权激励计划的时间特征。2022年1月和12月，A股国有控股上市公司推出股权激励计划合计33例，占2022年全年数据的45.83%。

图3：2022年A股国有控股上市公司股权激励计划草案月份分布

从企业所在地的分布情况来看，前述72家A股国有控股上市公司涉及27个省份（自治区、直辖市）。统计区间，披露国有控股上市公司股权激励计划草案最多的三个省份（自治区、直辖市）分别为北京（9例）、山东（6例）、广东（6例）。

图4：2022年实施股权激励的A股国有控股上市公司地域分布

从中国证监会二级行业分类来看，前述72家A股国有控股上市公司覆盖了34个行业，其中披露国有控股上市公司股权激励计划草案最多的行业分别为计算机、通信和其他电子设备制造业（6例）、化学原料和化学制品制造业（5例）、土木工程建筑业（4例）、软件和信息技术服务业（4例）、汽车制造业（4例）、专用设备制造业（4例）。

图5：2022年实施股权激励的A股国有控股上市公司行业分布（证监会）

从申万一级行业分类来看，前述72家A股国有控股上市公司覆盖了21个行业，其中披露国有控股上市公司股权激励计划草案最多的行业分别为汽车（7例）、基础化工（6例）、建筑装饰（6例）、交通运输（6例）、有色金属（6例）。

图6：2022年实施股权激励的A股国有控股上市公司行业分布（申万）

2022年，前述72家A股国有控股上市公司披露的股权激励计划，已获得国资委批复的有38家，占比52.78%；截至2022年12月31日尚未获得国资委批复的国有控股上市公司中，有18家是2022年12月新发布的股权激励计划草案，有11家自股权激励计划草案公告至2022年末已超过3个月。

图7：2022年实施股权激励的A股国有控股上市公司获得国资委批复情况

对已获得国资委批复的股权激励案例获得批复的时长（自草案公告日至批复公告日）进行统计，已获得国资委批复的股权激励案例获得批复的平均时长为1.70个月，其中，中央国有企业股权激励案例获得批复的平均时长为2.33个月，地方国有企业获得批复的平均时长为1.4个月。获得批复时长在1个月以内的案例数量最多，有18例（占比47.37%），其次是获得批复时长在3个月以上的案例有9例（占比23.68%）和获得批复时长为1-2个月的案例有7例（占比18.42%）。

图8：2022年实施股权激励的A股国有控股上市公司获得国资委批复时长分布

目前，A股国有控股上市公司实施股权激励采用的激励工具有第一类限制性股票、股票期权、第二类限制性股票（仅科创板、创业板公司）及前述激励工具的混合等几种情况。2022年，国有控股上市公司股权激励计划的主流激励工具是第一类限制性股票。采用第一类限制性股票作为激励工具的股权激励计划共58例（占比80.56%）；其次，采用股票期权的股权激励计划共9例（占比12.50%）；采用第二类限制性股票作为激励工具的股权激励计划共4例（占比5.56%），其中3例来自创业板公司，1例来自科创板公司。采用第一类限制性股票和股票期权混合的股权激励计划有1例（占比1.39%）。

图9：2022年实施股权激励的A股国有控股上市公司激励工具使用情况

细分到各板块，2022年深主板与沪主板主要使用的是第一类限制性股票，分别为28例、27例，占比分别为80.00%、90.00%；创业板与科创板则主要使用第二类限制性股票，分别为3例、1例，占比分别为50.00%、100.00%。

图10：2022年实施股权激励的A股国有控股上市公司激励工具板块分布

2022年A股国有控股上市公司实施的股权激励计划股份来源主要是发行股份，共61例，占比84.72%；回购股份作为股份来源的股权激励计划共8例，占比11.11%；采用发行+回购股份作为股份来源的股权激励计划共3例，占比4.17%。

图11：2022年实施股权激励的A股国有控股上市公司股份来源分布

2022年A股国有控股上市公司实施的股权激励计划，授予权益总量占公司总股本比例集中在3%以内，共59例，占全年A股国有控股上市公司实施股权激励计划总数的比例为81.94%；其中，首次实施股权激励的46个案例中，授予权益总量占公司总股本比例集中在2%以内，共35例，占比76.09%；多次实施股权激励的26个案例中，授予权益总量占公司总股本比例集中在2%-3%之间，共14例，占比53.85%。授予权益总量占公司总股本比例最大的案例是（《建发股份2022年限制性股票激励计划》、《厦门国贸2022年限制性股票激励计划》、《厦门象屿2022年限制性股票激励计划》、《厦门信达2022年限制性股票激励计划》），比例均为5.00%，均属于多次实施股权激励的国有控股上市公司。

图12：2022年股权激励计划权益总量占总股本不同比例区间分布

从激励人数来看，2022年A股国有控股上市公司实施股权激励计划首次授予人数占公司上一年度末员工总数比例集中在10%以内，共51例，占全年A股国有控股上市公司实施的股权激励计划总数的比例为70.83%。首次授予人数最多的案例为《中国联通第二期限制性股票激励计划》，拟激励对象人数为7,823人；首次授予人数占公司上一年度末员工总数比例最大的案例为《皖天然气2022年限制性股票激励计划》，比例为28.16%（公司上一年末员工总人数为1,005人）。

图13：2022年股权激励计划首次授予人数占公司上一年度末员工总数比例区间分布

从市场数据来看，2022年激励工具为限制性股票（含第一类限制性股票和第二类限制性股票）的股权激励计划，限制性股票的定价大多为公平市场价格的5折（40例，占比55.56%），高于5折但不超过6折（含）的有20例（占比27.78%），7折的有3例（占比4.17%）；激励工具为股票期权的股权激励计划中，大多数定价为公平市场价格，仅有1例打6折（占比1.39%）。

图14：2022年股权激励计划各类激励工具定价折扣比例分布

2022年，有71例股权激励案例计划限售期/等待期设置为2年，占比98.61%，限售期/等待期设置为3年的案例为《华建集团2022年限制性股票激励计划》；在期次设置方面，分3期解锁/行权/归属为主流，共71例，占比98.61%，分四期解锁的案例为《北方华创2022年股票期权激励计划》。

图15（组图）：2022年实施股权激励计划时间安排的设置情况

根据《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》的规定，股权激励计划中公司层面的业绩考核指标“原则上应当包含以下三类考核指标：

1、反映股东回报和公司价值创造等综合性指标，如净资产收益率、总资产报酬率、净资产现金回报率（EOE）、投资资本回报率（ROIC）等。

2、反映企业持续成长能力的指标，如净利润增长率、营业利润增长率、营业收入增长率、创新业务收入增长率、经济增加值增长率等。

3、反映企业运营质量的指标，如经济增加值改善值（ΔEVA）、资产负债率、成本费用占收入比重、应收账款周转率、营业利润率、总资产周转率、现金营运指数等。

中央企业主营业务上市公司，一般应当选择经济增加值（EVA）或经济增加值改善值作为考核指标。债务风险较高的企业（资产负债率超过80%），一般应当选择资产负债率作为考核指标。

净利润的计算口径一般为扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润，或根据对标企业情况选择相同的口径。”

从市场数据来看，2022年A股国有控股上市公司的激励计划中，最主流的综合性指标为净资产收益率；最主流的持续成长能力指标为利润类指标和营业收入类指标；中央国有企业最主流的运营质量指标为经济增加值及经济增加值改善值，地方国有企业的运营质量指标分布则呈现多样化特点。

图16（组图）：2022年施股权激励的 A股国有控股上市公司业绩指标设置情况

2022年，A股国有控股上市公司股权激励计划实施数量较2021年有所下滑，但整体仍然呈强劲的上升趋势，越来越多的A股国有控股上市公司通过实施股权激励计划对员工进行长效激励，以达到吸引和留住优秀人才、提高公司竞争力的目的。

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