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中金发布研究报告称,维持申洲国际(02313)“跑赢行业”评级,预测2022/23年EPS为2.99/3.66元,引入2024年EPS预测4.5元。考虑品牌客户压力逐步缓解,订单需求复苏提振估值,目标价上调16%至124.1港元,有25%的上行空间。
该行表示,看好2023年低基数及产能利用率回升下的毛利率修复。利润方面,该行预计3Q22公司毛利率在低基数下实现同比提升,但4Q22订单不足带来的产能利用率下滑对毛利率或影响较大;展望2023年,该行预计品牌订单恢复将为毛利率提升带来正面贡献,同时防疫时间及支出节省也将提升人效并减少费用,公司毛利率有望在2H23陆续恢复正常水平。